Noticias Informe Construya N° 245 - Abril 2021 ¿Cómo viene la cadena de valor de la construcción? Lic. Pablo A. LaraDirector de ESTRATECO Consultores En febrero se registró una caída de 3,9% mensual en el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) desestacionalizado (2º baja en diez meses). Con esta corrección, el conjunto de los despachos retornó al nivel de diciembre de 2020. La baja alcanzó a la mayoría de los insumos incluidos en el indicador oficial. En los últimos tres meses el ISAC ya superó los niveles de 2020 y 2019 e igualó los valores del período mayo-septiembre de 2018. Pero, todavía resultó 6,4% menor al nivel de abril de 2018, cuando se desató la huida al dólar, y 10,1% por debajo del máximo histórico alcanzado en noviembre de 2017. Nuevas necesidades asociadas a la pandemia/’cuarentena’, tasas de interés reales negativas para los ahorristas y un tipo de cambio muy elevado, impulsaron principalmente la demanda de insumos para refacciones y ampliaciones. Luego se sumaron la oportunidad de recomponer existencias para los actores de la cadena, el reinicio de obras paralizadas por las restricciones oficiales y la puesta en marcha de nuevas construcciones. Al desagregar el ISAC surge que entre enero y febrero de 2021 sólo mejoraron las entregas al mercado interno de asfalto (12,7%; uno de los insumos que se había visto más afectado durante la recesión 2018-2020), cales (4,2%), y artículos sanitarios de cerámica (2,6%). Los despachos de hierro redondo y acero para la construcción (0,2% mensual), de placas de yeso (-0,1%) y cemento Portland (-0,3%) se mantuvieron casi en los mismos niveles del primer mes del año. En los demás casos se verificaron caídas: pinturas para construcción (-1,6%), yeso (-2,7%), ladrillos huecos (-2,8%), pisos y revestimientos cerámicos (-7,6%), el agregado ‘vidrio plano para construcción, tubos de acero sin costura y grifería’ (-9,5%), mosaicos graníticos y calcáreos (-12,7%) y hormigón elaborado (16,7%). Más allá de la caída puntual observada en febrero, cabe señalar que los despachos de 8 de los 13 grupos de insumos que conforman el ISAC se mantuvieron por encima de los niveles alcanzados en el mes previo a las PASO de 2019 (julio). En tanto, la tracción ejercida por las obras de refacción y de ampliación en los últimos diez meses se hace evidente cuando se comparan los despachos de febrero de 2021 con el promedio del cuarto trimestre de 2017 (período en que el ISAC alcanzó el máximo de la serie histórica). Fueron las entregas de placas de yeso, ladrillos huecos, pisos y revestimientos cerámicos y cales, las que registraron variaciones positivas entre ambos períodos, tal como surge del gráfico que se presenta a continuación. Y lo mismo ocurrió con los despachos de cemento Portland en bolsa, también vinculados mayormente a obras de refacción y a construcciones chicas, los cuales llegaron a niveles records históricos desde septiembre de 2020 en adelante. Según la serie de empleo sectorial que elabora el IERIC, en enero de 2021 continuó recuperándose la ocupación formal en la construcción. Así como en abril-agosto de 2020 se ocuparon 271,3 mil puestos de trabajo formales ocupados promedio por mes, en el arranque de 2021 se registró un total de 300,2 mil puestos de trabajo formales en el sector. Esto implicó una recuperación de 10,6% entre ambos períodos (+28,9 mil puestos de trabajo). Pero, el nivel de ocupación formal en la construcción todavía resultó 16,0% inferior al de diciembre 2019 y se mantuvo 30,6% por debajo del pico alcanzado en noviembre 2017. Esto último confirma que la reciente recuperación del ISAC y del IC estuvo mayormente explicada por las obras de refacción y ampliación, donde las empresas constructoras y, por lo tanto, el empleo en relación de dependencia, tienen una muy baja participación. En tanto, el Índice Construya, que mide los despachos de insumos para obras residenciales de las empresas miembros, registró una caída de 5,1% mensual desestacionalizada en marzo. Con este guarismo se completó el primer trimestre del año, período en el cual los volúmenes entregados resultaron 3,6% inferiores a los observados en el cuarto trimestre de 2020 y 3,2% menores a los del tercer trimestre del año pasado. Tal como se puede observar más arriba, el gráfico de la serie trimestral del IC desestacionalizado muestra claramente dos etapas: 1. El rebote que tuvieron las entregas de insumos a partir de mayo de 2020, a medida que se fue relajando la ‘cuarentena’, y que fue producto de todos los factores ya señalados en Informes anteriores; 2. La estabilización posterior (últimos 9 meses) en un nivel similar al de los primeros dos trimestres de 2018. Es decir, un ‘buen’ nivel de actividad presente, dadas las restricciones operativas que imponen los protocolos de cuidado, pero cuyo sostenimiento en el tiempo constituye una incógnita. Porque habrá que ver qué impacto tienen las medidas restrictivas aplicadas a partir de abril 2021, así como también la evolución del contexto político y macroeconómico.La comparación interanual en esta oportunidad no tiene relevancia, ya que en marzo del año pasado comenzó a regir la ‘cuarentena’ más estricta. Los despachos de cemento Portland confirmaron el ‘buen momento’ sectorial. Con entregas por un total de 974,4 mil toneladas, marzo de 2021 fue el tercer mejor marzo de la historia. Sólo en marzo de 2018 y 2017, respectivamente, se enviaron al mercado más toneladas que en marzo pasado.Finalmente, en lo que se refiere al futuro de las obras privadas formales, en enero de 2021 la superficie autorizada para construir (nuevas + ampliaciones) en los 60 municipios que releva habitualmente el INDEC alcanzó el valor más alto de los últimos en trece meses y fue el mejor enero de los últimos seis años. El área aprobada se ubicó entre los picos de mayo y diciembre de 2019 y el promedio mensual del período junio 2017-abril 2019.En total se se autorizaron 808,0 mil metros cuadrados en los 60 municipios considerados, lo que arrojó una suba de 23,2% con relación a enero de 2020 (+152,4 mil metros cuadrados).