Noticias Informe Construya N° 411 - Julio 2024 RECUPERACIÓN SOSTENIDA EN EL SEGUNDO TRIMESTRE DEL AÑO Lic. Pablo A. Lara - Director de ESTRATECO ConsultoresLos indicadores sectoriales señalan que en el trimestre abril-junio la cadena de valor de la construcción comenzó a recuperarse lentamente del proceso recesivo que arrancó en el tercer trimestre del año pasado y que se profundizó de manera significativa a partir del final de 2023, cuando a la retracción de la demanda privada se le sumó la paralización de las obras públicas. El indicador oficial de despachos de insumos al mercado interno ya mostró dos meses consecutivos de mejora mensual desestacionalizada, a un ritmo creciente. En tanto, el Índice Construya que mide los despachos para obras residenciales de los integrantes del Grupo homónimo ya registró tres meses de recuperación, con lo cual en el segundo trimestre del año interrumpió el proceso recesivo verificado en los tres trimestres previos. Y al mirar hacia adelante, los constructores mejoraron su visión sobre el corto plazo a mayor velocidad que los desarrolladores con respecto al mediano plazo. Al rebote de casi 2,0% mensual desestacionalizado que registró el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) en abril, se le sumó una suba de 6,3% mensual en mayo. Esto implica que comenzó la recuperación gradual de la demanda privada y también de la pública, partiendo esta última de un nivel mínimo, reflejado en el mayor nivel de despacho de asfalto, así como también que finalizó la corrección de existencias a lo largo de la cadena de valor comercial.Como en todo inicio de un proceso de recuperación, la comparación interanual suele arrojar variaciones negativas. En consecuencia, que la disminución de los despachos medidos por el ISAC haya sido de 32,6% anual no sorprende. Lo que sí cabe destacar es que la velocidad de la caída interanual viene descendiendo desde el máximo que alcanzó en marzo pasado (-42,2%).Lo mismo fue reflejado por el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que mide el comportamiento mensual del producto bruto interno por ramas de actividad económica. Como se puede observar en el siguiente cuadro, la actividad de la construcción fue la más afectada por las medidas macro y microeconómicas adoptadas a partir de diciembre de 2023, llegando la caída interanual a 26,2% en marzo y moderándose a partir de abril con una baja de 24,8%. De este modo, al considerar el primer cuatrimestre del año el sector de la construcción experimentó una contracción de 21,0% interanual. El Índice Construya (IC) aportó una suba más para el mes de junio, período en el cual los despachos para obra residencial del Grupo resultaron 9,7% superiores a los de mayo, corregidos por estacionalidad. Es decir, el IC ya completó un trimestre de recuperación y, de esta manera, interrumpió el proceso recesivo atravesado en los trimestres previos. En relación al primer trimestre del año, la mejora de la serie desestacionalizada fue de 5,9% con relación al trimestre previo.En el quinto mes del año no sólo fue mayor la velocidad de recuperación del nivel general del ISAC con respecto al mes previo, sino que además alcanzó a un mayor número de insumos. Concretamente, entre abril y mayo se registraron mayores despachos en once de los trece grupos de insumos que integran el ISAC. Las variaciones positivas, de mayor a menor, correspondieron a: placas de yeso (+33,6%), asfalto (+29,9%), cales (+16,8%), hormigón elaborado (+15,5%), cemento Portland (+12,2%), yeso (+10,8%), pinturas (+10,0%), mosaicos graníticos y calcáreos (+7,5%), hierro redondo y acero para construcción (+6,4%), pisos y revestimientos cerámicos (+5,4%) y artículos sanitarios de cerámica (+5,3%). Por su parte, las entregas de ladrillos huecos se mantuvieron en el nivel de abril (+0,2%) y los despachos del agregado ‘vidrio plano para construcción, tubos sin costura y grifería’ exhibieron una baja de 8,9% mensual, acumulando una retracción de 20,3% entre enero y mayo del corriente año. Asimismo, en junio de 2024 se enviaron al mercado 725,6 mil toneladas de cemento Portland, que corregidas por el número de días hábiles resultaron superiores a las del mes anterior por segundo mes consecutivo. Tal como surge del siguiente gráfico, la evolución de los despachos del termómetro de la actividad de la construcción indica que el piso se alcanzó en marzo pasado. Y de esta manera, en los primeros cinco meses del año las entregas de cemento sumaron 4,245 millones de toneladas (-31,0% interanual). En lo que respecta a la ocupación formal en la actividad de la construcción, en abril se contabilizaron 355,6 mil puestos de trabajo, lo que arrojó una caída de 1,1% mensual y una baja de 19,9% interanual. Ahora bien, es importante señalar que este indicador, que fue impactado muy negativamente por la suspensión de las obras públicas a partir de diciembre del año pasado, moderó de forma significativa su ritmo de contracción en marzo y abril. Mientras que en el período diciembre de 2023-febrero de 2024 se perdieron alrededor de 60 mil puestos de trabajo formales, en el bimestre marzo-abril la caída fue de casi 6,5 mil puestos. En tanto, al contrastar con el pico alcanzado en el segundo trimestre de 2023, el número de puestos de trabajo que se perdieron en el sector sumó casi 90 mil. En tanto, la superficie autorizada para construir obras privadas en los 176 municipios relevados por el INDEC, que como lo indicamos de forma habitual actúa como indicador adelantado de la actividad privada a mediano plazo, fue equivalente a 934 mil metros cuadrados en el cuarto mes del año. Fue un área levemente mayor a la registrada en los dos meses previos, pero se mantuvo en torno al promedio mensual de los últimos cinco meses. Y al considerar los primeros cuatro meses del año, el total aprobado fue de 3,718 millones de metros cuadradas, lo que arrojó una caída de 17,4% interanual.